MoneyDJ新聞 2025-05-12 12:00:53 記者 賴宏昌 報導

加州教師退休基金(CalSTRS)投資長Scott Chan在董事會會議上表示，打開關稅這個潘朵拉盒子的意外風險和後果之一可能是最大貿易夥伴拋售美國資產，CalSTRS將面臨是否需要提升資產多元化的問題。芬蘭Veritas退休保險公司投資長Laura Wickstrom受訪時表示，美國股票估值過高，關稅相關的不確定性讓人質疑溢價的正當性。

紐約時報上週四報導，美國貿易逆差的必然結果是國際投資人持有更多美元、這些美元又被重新投資於政府債券等美國資產，投資人若基於關稅、地緣政治還是對美元穩定性信心下降而開始撤退，美國政府繼續舉債的能力可能會受到質疑。

阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)5月7日撰文指出，慧甚(FactSet)的資料庫顯示，中國市場約佔標準普爾五百大企業年度總營收的7%。

美國企業每年有1.2兆美元營收出自中國市場、大約是中美兩國商品貿易逆差的四倍。史洛克表示，美國、中國若全面脫鉤，被迫放棄中國市場的標準普爾五百大企業盈餘將會大幅下滑。

慧甚資深盈餘分析師John Butters 5月9日撰文指出，標準普爾500指數未來12個月的由下而上(bottom-up)目標為6,535.88點、低於前一週發布的6,554.95點以及兩週前發布的6,578.84點。

Butters並且指出，標準普爾五百指數本益比(以未來12個月盈餘預估值推算)報20.5倍，高於5年平均值(19.9倍)以及10年平均值(18.3倍)。

根據慧甚彙整的數據，華爾街分析師預期2025年第2-4季標準普爾500指數成分股企業盈餘年增率分別為5.2%、7.4%、6.7%，2025年、2026年分別為9.3%、13.5%。

(圖片來源：Shutterstock)

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